【資料圖】

大盤今天上午低開高走，下午跳水回落翻綠，很符合A股尿性，預計和下午人民幣匯率再度下跌有關。相比其他主流市場，A股表現確實比較慫，但A股向來就是要么不漲，一漲就是一發(fā)不可收拾，回想A股過去的幾波大牛市，漲幅來看一點不遜色，就是不持久，一度春宵后便是此恨綿綿無絕期。

難受歸難受，滬指又在3200附近踟躕不前，據統(tǒng)計，截至目前萬得偏股混合型基金指數已連續(xù)下跌四個月（2-5月），這在過去十年僅出現過一次。都說機會是跌出來的，風險是漲上去的，連跌四個月，總不會是越跌風險越大吧？最近有個重要的指標也就是滬深300 除金融指數股債收益差在大盤經過連續(xù)下跌4個月后來到了一個重要的位置，那就是股債收益差跌倒了-2倍標準差的位置。這個位置是什么意思呢？每當滬深300除金融指數股債收益差去到-2倍標準差時，都意味著市場極度悲觀的經濟和基本面預期，同樣+2倍標準差也就意味著市場的極度樂觀。

市場會極度擔心繼續(xù)跌穿-2倍標準差后會繼續(xù)大跌，然而回顧過去十年歷史，每次股債收益差稍微刺破-2倍 標準差之后，市場都會企穩(wěn)，即使在2020年初新冠疫情大爆發(fā)時市場也是在稍微刺破-2倍標準差后就企穩(wěn)，然后開始一輪大行情。（見下圖）

從圖中我們可以看到，從2012年至今10年左右時間，每當滬深300除金融指數股債收益去到-2倍標準差（圖中最下方黃線）時都是一個歷史大底，而每次歷史大底出現之后對應的又是一輪有著明確主線行情的大行情，每次大底都意味著歷史性的機會。比如2012年12月-2015年6月的這波歷史大行情，主線是智能手機和移動互聯網，2016年1月-2018年2月這波供給側改革帶來的白馬藍籌行情，以及2019年1月-2021年2月的新能源（風光電）大行情。

每次主線行情啟動原因要么因為科學技術革命（比如移動互聯網技術突破），要么因為經濟改革（比如供給側改革）?；氐疆斚?，市場又來到了-2倍標準差的歷史大底位置，而人工智能技術的突破又被全球投資者都認為是一場新的科技革命?，F在歷史大底有了，科技革命也有了，我們又將面對一次歷史性的主線大機會，這次能再現之前智能手機和新能源的輝煌嗎？

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

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