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今天大盤跌得有點狠，從開盤到收盤就沒有像樣的抵抗，指數(shù)一路向南，三大指數(shù)都收出一根長實體光腳陰線，場面著實有點嚇人。

今天的大跌原因市場解讀是昨晚美國那邊出利空，《彭博》周四(20日)援引消息人士報導，拜登政府計劃下個月發(fā)布一項行政命令，限制美企對中國的投資，涉及芯片、人工智能(AI)和量子投資等經(jīng)濟關(guān)鍵領(lǐng)域。美方官員指出，這些投資限制旨在切斷可能提升中國軍事能力的關(guān)鍵資金和技術(shù)。消息人士透露，該行政命令可能在G7峰會前后發(fā)布，而美國希望獲得G7盟國支持。

除了美國那邊的突發(fā)利空，印尼撤僑也引發(fā)市場對臺海戰(zhàn)爭的擔憂，似乎是這兩大利空導致今天市場大跌。

對于這兩大利空，我們的觀點是第一個利空美國的限制給A股帶來的影響更多的是心理層面的，實際效果有限。首先美國對中國科技的限制不是今天才開始，這些年來我們的科技產(chǎn)業(yè)反而在限制中不斷發(fā)展壯大。其次美國的科技機構(gòu)在中國的人工智能芯片等方面投資比較少，涉及的A股上市公司更少，限制效果極為有限。至于另一個利空印尼撤僑，如果中國真的要打臺灣，會通知各個國家撤完僑再打嗎？戰(zhàn)爭肯定講究出其不意，兵貴神速，打臺灣的時間一定是軍事機密。撤僑更多的是各個國家對臺海局勢的擔憂，不代表中國現(xiàn)在就會動手收復臺灣，這個利空就更加不值得一提。

因此，大跌背后真正的原因我們認為就是前期漲多了，雖然會有很多人感覺不到市場在漲。要知道上證指數(shù)已經(jīng)連續(xù)上漲五周了。這一個多月以來，A股股票就分兩種。人工智能股票和非人工智能股票，二八甚至是一九這種極端的結(jié)構(gòu)性行情很難一直持續(xù)下去。人工智能為代表的科技股漲幅太大，高位必然會有分歧，一旦出現(xiàn)大利空，必然會有資金踩踏而出，導致股價大跌，市場巨震。

我們認為現(xiàn)在A股已經(jīng)是在牛市當中，但這個牛市是結(jié)構(gòu)性牛市，未來A股的牛市也大概率是結(jié)構(gòu)性的牛市，過去那種個股普漲，雞犬升天的牛市不會再有了。

牛市當中暴漲暴跌極為常見，結(jié)構(gòu)性牛市猶為甚之?；乜催^去幾輪牛市當中，每次大盤的暴跌之后都會迎來更大的上漲空間。今天A股的大跌是前期科技股熱炒行情結(jié)束的信號，同時也發(fā)出了本輪牛市中的中繼信號，這就意味著A股將會有一波調(diào)整行情，但這波調(diào)整過后將會迎來更大的上漲空間。

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

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